마이크론의 1년 수익률은 +480.0%입니다. 52주 저점(2025-10-10, $181.42)에서 지금 $1,063.96까지 거의 여섯 배가 됐습니다. 주가만 오른 것이 아닙니다. 분기 매출이 1년 사이 93.0억 달러에서 414.6억 달러로 4.5배가 됐습니다. 메모리 반도체가 얼마나 강한 사이클 산업인지 보여 주는 숫자입니다.
메모리는 사이클 산업이다
마이크론은 D램과 낸드플래시를 만드는 미국의 메모리 반도체 회사입니다. 삼성전자, SK하이닉스와 함께 D램 시장을 나눠 갖고 있습니다. 회계연도가 8월 말에 끝납니다. 메모리는 제품 차별화가 어려워 가격이 수급에 따라 크게 움직이고, 이익은 그보다 더 크게 움직입니다.
1년 사이 실적이 이렇게 바뀌었다
| 분기(결산월) | 매출 | 영업이익 |
|---|---|---|
| 2026-05 | 414.6억 달러 | 333.2억 달러 |
| 2026-02 | 238.6억 달러 | 161.3억 달러 |
| 2025-11 | 136.4억 달러 | 61.4억 달러 |
| 2025-08 | 113.2억 달러 | 36.9억 달러 |
| 2025-05 | 93.0억 달러 | 21.7억 달러 |
최근 분기(2026-05-31) 매출 414.6억 달러에 영업이익은 333.2억 달러입니다. 영업이익률이 약 80%입니다. 2023 회계연도에는 연간 54.1억 달러의 영업손실을 냈던 회사입니다. 불과 3년 사이의 일입니다. PER은 14.3배, 예상 실적 기준으로는 5.1배로 낮아 보이지만, 사이클 산업에서 낮은 PER은 싸다는 뜻이 아니라 이익이 정점 근처일 수 있다는 뜻으로도 읽힙니다.
2000년에 산 사람은 21년을 기다렸다
지금의 숫자만 보면 잊기 쉬운 것이 있습니다. 마이크론의 2000년 이후 낙폭 기록입니다.
| 고점 | 저점 | 낙폭 | 전 고점 회복 | 회복까지 |
|---|---|---|---|---|
| 2000-07-14 | 2008-11-20 | -98.2% | 2022-01-04 | 21.5년 |
| 2022-01-14 | 2022-09-26 | -49.6% | 2024-03-07 | 2.1년 |
| 2024-06-18 | 2025-04-04 | -57.6% | 2025-09-12 | 1.2년 |
고점 대비 40% 이상 떨어진 구간만 추린 것입니다. 2000년 7월의 고점은 2022년 1월에야 회복됐습니다. 21.5년이 걸렸습니다. 그 사이 2008년에는 고점 대비 -98.2%까지 내려갔습니다. 2016년 초 주가는 2000년 초의 0.38배였습니다. 16년을 들고 있어도 원금의 40%가 안 됐던 것입니다.
2000년 이후 전체 거래일 중 77.6%는 고점 대비 -40% 아래에 있었습니다. 고점에서 10% 이내였던 날은 6.4%뿐입니다. 그런데도 2000년 초 대비 지금 주가는 28.7배입니다. 상승의 거의 전부가 최근 몇 년에 나왔습니다.
메모리 사이클의 정점 근처에서 산 사람과 바닥 근처에서 산 사람은 같은 주식으로 전혀 다른 경험을 했습니다. 올해의 -30%와 -39% 하락은 40% 기준에 못 미쳐 이 표에 없습니다.
오르는 중에도 깊은 하락이 있었다
1년 변동성은 81.1%, 나스닥100 대비 베타는 2.83로 관심종목 중 가장 높습니다. 최근 1년 중 하루 5% 이상 움직인 날이 74일, 10% 이상이 15일입니다. 올해만 해도 3월에 -30%, 6월 말부터 7월 말까지 -39%의 하락이 있었습니다. 1년에 +480% 오르는 동안에도 그런 구간을 지나야 했습니다. 지금은 2026-06-25의 고점 $1,213.37보다 -12.3% 아래입니다.
지금 위치
| 항목 | 값 (2026-10-05 종가 기준) |
|---|---|
| 종가 | $1,063.96 |
| 시가총액 | 약 1.20조 달러 |
| 1개월 수익률 | +11.0% (나스닥100 +5.4%) |
| 3개월 수익률 | +13.4% (나스닥100 +6.5%) |
| 6개월 수익률 | +181.7% (나스닥100 +28.5%) |
| 1년 수익률 | +480.0% (나스닥100 +24.8%) |
| 3년 수익률 | +1550.1% (나스닥100 +111.4%) |
| 5년 수익률 | +1351.3% (나스닥100 +104.4%) |
| 연초 이후 | +273.0% |
| 52주 최고 / 최저 | $1,213.37 (2026-06-25) / $181.42 (2025-10-10) |
| 52주 최고가 대비 | -12.3% |
| 200일 이동평균 대비 | +55.2% |
| 변동성 (최근 1년, 연율) | 81.1% (나스닥100 19.9%) |
| 나스닥100 대비 베타 / 상관계수 | 2.83 / 0.69 |
앞으로 볼 것
- 메모리 가격 흐름과 재고. 사이클이 꺾일 때는 이익이 매출보다 훨씬 빠르게 줄어듭니다.
- 200일선 위 +55.2%. 이격이 큽니다.
- 과거 사이클의 낙폭. 최근 5년 동안 -50%(2022년)와 -58%(2024~2025년) 하락이 있었고, 상장 이후 최대 낙폭은 -98.2%입니다.
이 글의 한계
- 가격 통계는 과거의 기록입니다. 변동성과 낙폭이 앞으로도 같은 크기로 반복된다는 뜻이 아닙니다.
- 실적과 밸류에이션 수치는 야후 파이낸스 집계값이며 회사 공시와 차이가 있을 수 있습니다. 중요한 판단에는 공시 원문을 확인해야 합니다.
- 베타와 상관계수는 최근 1년 일간 수익률로 계산했습니다. 기간을 바꾸면 값이 달라집니다.
자료와 방법: Yahoo Finance의 MU 일별 수정주가(1984-06-01 ~ 2026-10-05)와 분기 손익 자료를 사용했습니다. 변동성은 일간 수익률의 표준편차에 √252를 곱해 연율로 환산했습니다. 비교 지수는 나스닥100입니다.
이 글은 정보 제공을 위한 것이며 투자 권유가 아닙니다. 글쓴이는 이 종목을 보유하고 있거나 매매할 수 있습니다.